2023년에 탄탄한 출발을 보인 대형 기술주는 이제 막대한 수조 달러의 손실을 안고 고군분투하고 있어 주주들을 우려하게 만들고 있습니다. 채권 수익률 급등과 금리 인상에 대한 월스트리트의 불안은 이들 기업에 그림자를 드리웠습니다. 이제 트레이더들은 S&P 500 하락세가 계속될 경우 비트코인(BTC)에 미칠 잠재적인 영향을 고민하고 있습니다.
결과적으로, 투자자들은 비트코인과 S&P 500 사이의 상관관계를 조사하고 암호화폐가 고금리 환경에서 번성할 수 있는지 여부를 고려해야 합니다.
Apple, Microsoft, Alphabet, Amazon, Nvidia, Meta 및 Tesla를 포함한 7대 기술 기업이 S&P 500에서 무려 29%를 차지하며, 이는 이 주식 시장 지수에서 기록된 가장 높은 집중도를 나타냅니다. 그러나 7월 말부터 이들 거대 기술 기업들은 상당한 부식 시장 가치는 1조 2천억 달러라는 엄청난 손실을 입었습니다.
리얼머니의 제임스 드포레 노트 “시장 주식의 73%가 최고치보다 20% 이상 낮습니다.” 이는 기술적으로 약세장을 정의합니다. 이는 상위 7개 주식을 제외하고 더 넓은 경제에서 우려가 커지고 있음을 강조합니다.
인플레이션 퇴치에 대한 신뢰를 회복하기 위한 노력의 일환으로 연준은 장기간 더 높은 금리를 유지할 의사를 밝혔습니다. 크레스카캐피탈 경고하다 S&P 500 지수의 급격한 하락과 기업 신용 스프레드 확대로 인해 경기 침체 가능성이 높아질 수 있다는 점입니다.
높은 금리는 주식과 원자재에 영향을 미칩니다
Crescat Capital은 또한 2024년에 만기되는 기업 및 국가 부채의 물결에 대해 우려를 제기했으며, 이로 인해 훨씬 더 높은 이자율로 재융자가 필요할 것입니다. 그들은 인플레이션 기간 동안의 역사적 회복력 때문에 원자재에 대한 노출을 권장하며, 고정 자산에 투자할 때 원자재 생산자가 직면한 어려움으로 인해 더욱 악화되었습니다.
Apple, Microsoft, Google, Meta, Nvidia, Tesla의 시가총액은 총 10조 5천억 달러에 달하는 막대한 차이에도 불구하고 9배 이상 부족한 암호화폐(스테이블 코인 제외)와 비교하면 몇 가지 흥미로운 유사점이 있습니다.
첫째, 두 시장 모두 통화 기반과 상관관계가 있는 희소성을 나타냅니다. 본질적으로 둘 다 미국 연방준비제도(Fed)의 조치와 유사하게 반응합니다. 즉, 유통 증가는 부족한 자산에 이익이 되는 반면, 높은 이자율을 적용하는 제한 정책은 채권 투자를 선호하는 것입니다.
또한 디지털화 추세는 특히 금융 서비스 분야에서 사람들이 앱과 모바일 서비스를 사용하는 방식을 변화시켰습니다. 종종 규제 제약으로 인해 기존 공급자의 제한된 적응성을 고려하면 대중이 스테이블코인 형태의 암호화폐를 수용하는 것은 놀라운 일이 아닙니다. 완전한 디지털 서비스에 대한 수요 증가는 암호화폐와 기술 부문 모두에 긍정적인 영향을 미치는 세속적인 추세입니다.
S&P 500과 암호화폐의 분리
상위 7개 S&P 500 주식의 성과는 기간에 관계없이 암호화폐와 분리될 수 있습니다. 현재 비트코인은 사상 최고치보다 약 50% 낮은 가격에 거래되고 있으며, 애플과 마이크로소프트는 각각 최고치보다 13%, 7% 하락했습니다. 이러한 불일치는 부분적으로 경기 침체에 대한 투자자의 우려 또는 상당한 보유고를 보유한 기업에 대한 선호로 인해 발생하는 반면, 스테이블 코인을 제외한 암호화폐는 현금 흐름이나 수익이 부족합니다.
투자 관점에서 볼 때 주식과 암호화폐는 서로 다른 영역에 존재하지만, 이러한 대조는 Microstrategy가 암호화폐에 54억 달러를 직접 투자한 것에서 알 수 있듯이 비트코인이 소매 채택 및 현물 상장지수펀드(ETF)와 어떻게 독립적으로 성장할 수 있는지를 강조합니다.
상위 7개 기술 기업은 총 5,960억 달러의 현금 및 등가물을 보유하고 있습니다. 이는 370만 개의 코인이 영원히 손실된다고 가정할 때 전체 비트코인 순환 공급량을 구매하기에 충분한 금액입니다. 더욱이 이들 기업은 향후 5년 내에 6,500억 달러의 수익을 창출할 것으로 예상됩니다. 따라서 해당 기업이 계속 하락하더라도 현금 포지션은 결국 비트코인을 포함한 상품으로 이동할 수 있습니다.
한편, 경제 저축의 또 다른 정점인 미국 주택 시장은 기록적인 높은 모기지 금리로 인해 자체적인 문제에 직면해 있습니다. 전국 부동산 협회(National Association of Realtors)에 따르면 9월 이전 주택 판매는 2010년 10월 이후 가장 느린 속도로 감소했습니다.
궁극적으로 S&P 500의 하락은 거대 기술주든 다른 요인이든 상관없이 반드시 암호화폐에 파멸을 가져오는 것은 아닙니다. 투자자들은 위험을 완화하기 위해 다각화를 추구하는 경우가 많으며, 전설적인 투자자 Stanley Druckenmiller가 시사한 것처럼 비트코인과 전통 시장과의 낮은 상관관계는 부동산 부문의 초기 문제 징후와 함께 대체 헤지 수단에 매력적인 조건을 제공합니다.
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