FTX 파산 사건을 담당하는 변호사들은 결국 문제가 발생한 거래소의 재출시로 이어질 수 있는 제안을 고려하고 있습니다.
10월 24일 델라웨어 지역의 미국 파산 법원 청문회에서 Perella Weinberg Partners의 Kevin Cofsky는 회사 구매에 관심이 있는 여러 당사자와 협상 중이라고 밝혔습니다.
구조 조정 및 책임 관리 전문 변호사인 Cofsky는 John Dorsey 판사에게 초기 70건의 문의가 최종 구매자 3명으로 줄었다고 말했습니다. 하지만 매각의 정확한 구조와 이후 어떤 종류의 교환이 나타날지는 불분명하다.
회사가 재출발할 경우 회사에 대한 심각한 평판 손상을 감수해야 합니다. 이 때문에 업계 전문가들은 FTX의 단순 재부팅이 가능하다는 것조차 회의적이다.
암호화폐, Web3 및 분산 금융을 전문으로 하는 국제 홍보 대행사인 YAP Global의 암호화폐 홍보 수석 전략가인 Debra Nita는 FTX 브랜드가 회복하기에는 너무 멀었다고 믿습니다.
Nita는 Cointelegraph에 “FTX의 기업으로서의 명성과 생존 가능성은 현 단계에서 돌이킬 수 없을 것 같습니다.”라고 말했습니다. “브랜드의 회복 능력은 주로 스캔들의 성격과 정도에 따라 여러 가지 요인에 따라 결정됩니다. 두 번째 요인으로는 실패 시 사업 운영의 안정성과 견고성, 초기 몰락 이후 제공되는 대응의 종류 등이 있습니다.”
수백만 명의 고객이 돈을 들이지 않고 전 CEO인 Sam Bankman-Fried가 최근 7건의 사기 혐의로 유죄 판결을 받은 상황에서 FTX가 입은 피해는 상당합니다. 과거 금융 위법 행위나 부주의 사례는 거래소가 투자자의 신뢰를 회복하는 것이 얼마나 어려운지를 보여줍니다.
수리할 수 없을 정도로 손상됨
2019년 1월, 뉴질랜드 거래소 크립토피아(Cryptopia)는 3천만 달러에 달하는 일련의 해킹을 겪었습니다.
Cryptopia는 창립자들이 구조 계획을 세우는 동안 두 달 동안 다운되었습니다. 경영진은 재를 뒤지는 동안에도 고객에게 피해가 최소화되었다고 확신했습니다. 크립토피아에 따르면 잃어버린 돈은 금액 최악의 경우 전체 자금의 9.4%에 불과합니다.
3월까지와 4월 그해에 교환이 계속되어 다양한 서비스가 시차적으로 다시 시작되었습니다. 5월이 되자 모든 것이 끝났습니다. Cryptopia의 시스템과 명성에 대한 피해는 극복하기에는 너무 컸습니다.
크립토피아는 고립된 사례와는 거리가 멀다. 엔론(Enron), MF 글로벌(MF Global), 마운트곡스(Mt. Gox)는 각각의 실패로 인해 완전히 위태로워져서 진정한 회생의 희망이 전혀 없었던 기업의 또 다른 예입니다.
Nita는 “피해 규모가 크기 때문에 스캔들 이후 얼마나 긍정적으로 대응했는지에 관계없이 회사는 결코 회복할 수 없었습니다.”라고 말했습니다.
기적적인 회복
반면, 상당한 어려움을 극복하고 회복한 기업의 사례도 있습니다.
미국의 다국적 은행인 Wells Fargo가 그러한 사례 중 하나입니다. 2016년에 회사는 휩쓸어 넣는 심각한 교차판매 신용카드 스캔들에 연루되었습니다. 은행은 승인을 구하지 않고 기존 고객에게 신용 카드 및 기타 신용 한도를 발급했습니다.
경영진은 처음에는 중간 관리자와 신입사원을 비난하려 했으나, 나중에는 고위 경영진에 대한 부당한 기대가 상부하달식 압력을 가하는 것이 배임의 촉매제라는 사실이 밝혀졌습니다.
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Nita는 “스캔들 이후 피해를 입은 고객에게 보상을 제공하고 내부 윤리 절차를 도입했으며 주가와 평판이 회복되었습니다.”라고 말했습니다. “그들의 사업의 강점과 책임감 있는 대응으로 (웰스 파고)의 명성이 회복될 수 있었습니다.”
소비자 금융 보호국 벌금이 부과되다 Wells Fargo는 1억 8,500만 달러를 투자했으며 CEO John Stumpf는 사임했습니다. 회사도 안정된 5억 7,500만 달러 규모의 집단 소송.
Wells Fargo 스캔들과 같은 해에 주요 암호화폐 거래소에서 보안 침해가 발생했습니다. 2016년 8월, Bitfinex는 당시 7,200만 달러 상당의 해킹으로 119,756개의 비트코인(BTC)을 잃었습니다. Bitfinex는 모든 거래를 중단했고, 해킹의 심각성은 비트코인 가격이 20% 하락하는 등 시장에 큰 혼란을 가져왔습니다.
이 문제를 해결하기 위해 Bitfinex는 모든 고객이 36%의 헤어컷을 받기로 결정했습니다. 이는 해킹의 영향을 받지 않은 계정을 포함하여 모든 계정에 적용되었습니다. 거래소는 또한 고객을 온전하게 만들기 위해 권리 복구 토큰을 발행했습니다.
해킹 이후 Bitfinex의 회복은 결코 보장되지 않았지만 경영진 측의 신속한(비록 인기가 없더라도) 조치는 거래소가 폭풍우를 헤쳐 나가는 데 도움이 되었습니다.
FTX “재출시”에 가능한 옵션
Cofsky의 증언은 판매 조건에 따라 향후 FTX가 취할 수 있는 몇 가지 잠재적인 형태를 강조했습니다.
“우리는 기존 거래소 자산을 획득하거나 거래소 출시와 관련하여 채무자와 협력하기 위해 여러 이해관계자와 홍보 프로세스에 참여해 왔습니다. 우리는 독립적으로 자산을 재구성할 수 있는 가능성과 관련하여 해당 프로세스를 평가해 왔습니다.”
Cofsky는 “재편성된 교환 계획이나 파트너십 계약, 또는 12월 16일 이전에 스토킹 말 판매 계획을 갖게 될 것이라고 낙관하고 있습니다.”라고 말했습니다.
재출시 논의에도 불구하고 모든 잠재 구매자가 FTX 브랜드를 사용하고 싶어하는 것은 아닙니다. Cofsky는 가장 가치 있는 FTX 자산 중 하나가 900만 명의 고객 목록이라고 밝혔습니다. 한 가지 옵션은 단순히 해당 목록을 다른 거래소에 판매하고 FTX 브랜드를 완전히 폐기하는 것입니다.
해당 판매를 가능하게 하려면 잠재 구매자는 거래상대방별로 고유한 FTX 고객 수를 알아야 합니다. Cofsky는 이 경우 FTX 정보 데이터베이스는 어느 데이터베이스에 있는 사람의 신원도 공개하지 않고 상대방의 고객 데이터베이스와 비교되어야 한다고 말했습니다.
Cofsky는 해당 프로세스가 어떻게 달성될지 명확하게 밝히지 않았지만 이 과제는 영지식 증명의 잠재적인 사용 사례처럼 들립니다.
연고 속의 파리
Cofsky는 FTX 고객의 익명성을 유지하는 것의 중요성을 강조했지만, 법원에서는 여전히 이 입장에 대해 논쟁이 벌어지고 있습니다.
언론자유기자위원회를 대표하는 변호사 케이티 타운센드(Katie Townsend)는 주장하다 대중은 FTX의 몰락으로 영향을 받은 사람들의 이름을 아는 데 “강력하고 정당한 관심”을 가지고 있습니다.
Cofsky의 주장은 지금까지 Dorsey 판사에게 이 정보를 공개하면 판매가 위태로워지고 그 가치가 0에 가까워질 것이라고 설득했습니다. 각 시점에서 Cofsky는 익명성 판결 기간을 연장할 수 있었지만 문제는 결코 종결되지 않았습니다.
Cofsky는 “부동산에 제공될 가치는 고객이 향후 교환에서 거래하는 정도에 따라 결정되거나 다른 사람이 접근할 수 있으므로 해당 거래상대방이 사용할 수 없는 정도에 따라 결정됩니다.”라고 증언했습니다.
그는 “사건이 종결된 후에도 거래소에 대한 고객의 가치는 그대로 유지될 것이라고 생각한다”고 덧붙였다.
반대 조사에서 Townsend는 고객이 FTX의 향후 버전에서 거래를 원할 것이라고 Cofsky가 어떻게 확신할 수 있는지 의문을 제기했습니다.
Cofsky는 “그 고객에게 연락하지 않고 어떻게 그렇게 할 수 있을지 모르겠습니다.”라고 대답했습니다.
이 입장은 FTX 판매가 실제로 얼마나 복잡한지를 강조합니다.
신중한 구매자는 FTX 구매를 여러 개의 결제 트랜치로 분할하고 싶을 수도 있습니다. 지출의 최종 가치는 판매 시점에서 1년 이상 비활성화된 고객 데이터베이스를 변환하는 능력에 따라 달라집니다. — 활성 고객으로 돌아갑니다.
역사의 교훈을 고려할 때, 그 목표를 달성하는 것은 쉬운 일이 아닐 것입니다.