일련의 통찰력 있는 관찰을 통해 암호화폐 분야의 유명한 전문가이자 Cinneamhain Ventures의 창립자인 Adam Cochran은 최근 비트코인 가격 변동과 미국 국채 경매 간의 관계에 대한 분석을 공유했습니다. 코크란의 코멘트주로 X(이전의 Twitter)를 통해 전파되는 는 특히 전통적인 금융 상품과 관련하여 시장의 새로운 추세에 대한 독특한 관점을 제공합니다.
각 국채 경매 후 비트코인 가격 상승
Cochran은 뚜렷한 패턴을 지적합니다. “일부 대형 시장 조성자는 비트코인 대비 실질 금리에 정말로 관심을 두는 것 같습니다(ETF 구매자를 예상하고 있는 것 같나요?). 미국 국채에 대한 좋은 경매를 얻을 때마다 BTC가 우위를 점하기까지 약 5분의 시간이 주어집니다.” 이러한 관찰은 UST 재무부 경매 결과와 그에 따른 비트코인 가격 변동 사이의 상관관계를 시사합니다.
Cochran 이론의 핵심은 실질이자율 개념과 비트코인과의 역관계에 관한 것입니다. 실질금리는 인플레이션을 감안한 금리를 말한다. 전통적인 금융에서 이러한 금리는 다양한 자산 클래스에 대한 투자 결정에 큰 영향을 미칩니다.
Cochran은 일반적으로 낮은 수익률(따라서 실질 금리가 낮아짐)을 나타내는 성공적인 미국 재무부 경매가 비트코인 가격의 급등으로 이어진다고 가정합니다. Cochran에 따르면 이러한 추세는 시장 조성자가 실제 금리에 대한 헤지 수단으로 비트코인에 할당된 대규모 자금에 베팅하고 있음을 나타냅니다.
이러한 관계는 비트코인 상장지수펀드(ETF)에 대한 논의를 고려할 때 특히 중요해집니다. 블룸버그 전문가에 따르면, 현물 비트코인 ETF가 연말까지 승인을 받을 확률은 90%입니다.
그 이유 중 하나는 미국 증권거래위원회(SEC)가 최근 몇 주 동안 블랙록, 피델리티 등 신청자들과 적극적으로 소통한 결과 신청서 수정안이 제출됐기 때문이다. Cochran이 지적한 것처럼 이러한 대화의 심각성이 높아짐에 따라 상관관계가 증폭된 것 같습니다. “누군가는 엄청난 실제 금리에 대응하기 위해 대규모 자금이 비트코인에 할당될 것이라는 내기를 걸고 있습니다.”
또한 Cochran은 비트코인의 가격 변동이 더 넓은 금융 시장에 미치는 영향을 강조합니다. “모든 상승세에 대한 BTC 모멘텀은 매우 분명합니다. 현재 촉매제가 막 시작되고 있기 때문에 시장의 다른 부분에서 많은 모멘텀을 빨아들일 것입니다. 또 다른 규모.”
이론에 대한 백테스트는 아직 보류 중입니다.
이 이론을 백테스트하는 것에 대한 질문에 대해 Cochran은 장기 데이터가 부족하다는 점을 인정했지만 이러한 추세의 최근 특성을 강조했습니다. 저는 방금 수동으로 모니터링해 왔고 ETF 대화가 심각해진 이후로 상관관계가 지난 몇 주에서 한 달 사이에 불과했기 때문에 장기간의 백테스트가 유지되지 않을 것입니다.”
이 승인은 관찰된 상관관계의 초기 단계를 가리킵니다. 그럼에도 불구하고 Cochran의 통찰력은 전통적인 금융 시장과 비트코인을 연결하는 설득력 있는 이야기를 제공합니다. 비트코인 ETF에 대한 대화가 추진력을 얻으면서 이러한 관찰은 점점 더 관련성이 높아져 투자자에게 귀중한 통찰력을 제공할 수 있습니다.
보도 당시 비트코인은 35,278달러에 거래되었습니다.
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