토요일, 2월 24, 2024
알트코인비트코인의 '지배력'을 51%로 재고 — 오해의 소지가 있는 지표인가요?

비트코인의 ‘지배력’을 51%로 재고 — 오해의 소지가 있는 지표인가요?

비트코인(BTC)의 시장 지배력은 전통적으로 시장 강점을 나타내는 주요 지표로 여겨져 왔습니다. 현재 이 지표는 51%를 넘어 다년간 최고치를 기록하고 있습니다.

비트코인 지배력. 출처: Coinmarketcap.com

그러나 면밀한 분석에 따르면 “비트코인 지배력”이라는 개념은 보이는 것만큼 유익하지 않을 수도 있으며, 특히 암호화폐 시장의 광범위한 역학을 고려할 때 더욱 그렇습니다.

지배력: 오해의 소지가 있는 BTC 지표?

“비트코인 지배력”이라는 용어는 모든 암호화폐의 전체 시가총액에서 BTC가 차지하는 비중을 나타냅니다. 표면적으로는 비트코인의 시장 강점을 반영하는 것처럼 보이지만, 이 지표는 비트코인과 시가총액 기준으로 두 번째로 큰 암호화폐이자 가장 큰 알트코인인 이더리움(ETH) 간의 거래 활동을 크게 나타냅니다.

이러한 역학은 특히 ETH/BTC 거래 쌍 내에서 큰 변화가 발생할 때 비트코인의 지배력을 왜곡할 수 있습니다.

즉, 암호화폐 시장에서 ETH의 “지배력” 또는 점유율은 지난 몇 년 동안 약 17%로 상대적으로 안정적으로 유지되었습니다. 반면 BTC.D와 ETH/BTC 사이의 겉보기에 역관계는 아래 차트에서 명확하게 볼 수 있습니다.

비트코인 지배력(파란색)과 ETH/BTC(주황색). 출처: TradingView

스테이블코인과 “부업” 자본의 역할

비트코인의 지배력에 대한 해석에 복잡성을 더하는 것은 현재 약 6.3%의 시장 지배력으로 두 번째로 큰 “알트코인”인 테더(USDT)와 같은 스테이블 코인의 역할입니다.

USDT의 시가총액 증가는 종종 암호화폐 시장 활동의 직접적인 결과가 아니라 오히려 “부업” 자본(본질적으로 달러로 되어 있고 조만간 시장 진입을 기다리는 자금)의 유입입니다.

따라서 USDT와 같은 스테이블 코인의 시가총액 증가는 반드시 암호화폐에 대한 투자를 반영하는 것이 아니라 암호화폐 노출에 참여하거나 헤지하려는 투자자의 준비를 반영합니다.

한편, 비트코인, ETH 또는 USDT를 제외한 다른 모든 것의 점유율은 약 25%에 불과하며 2022년에는 다년간 최고치인 35%에서 하락했습니다.

비트코인의 “강세”인가, 아니면 이더리움 시장 역학인가?

2023년 내내 비트코인의 지배력에 대한 이야기는 요동쳤습니다. 연초에 지배력을 회복한 것처럼 보였지만, 이는 전체 시장 움직임보다는 ETH/BTC 거래 역학을 더 잘 반영한 것입니다.

마찬가지로, ETH 가격에 영향을 미치는 Shapella 업그레이드에서 볼 수 있듯이 비트코인의 지배력이 약해지는 것처럼 보이는 순간은 비트코인의 전체 시장 “강도”가 감소하기보다는 이더리움의 시장 움직임을 더 잘 나타냅니다.

궁극적으로 지배력 차트는 시장에서 비트코인의 위치를 ​​이해하기 위한 최종 척도가 아닐 수도 있습니다. ETH/BTC 거래 쌍과 합성 달러에 크게 좌우되어 시장에 대한 좁은 시각을 제공합니다.

암호화폐 투자 및 움직임의 다면적인 특성을 포괄하는 시장 지표에 대한 보다 미묘한 접근 방식을 고려하는 것이 중요합니다.

이 글에는 투자 조언이나 추천이 포함되어 있지 않습니다. 모든 투자 및 거래 활동에는 위험이 수반되므로 독자는 결정을 내릴 때 스스로 조사해야 합니다.

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