화요일, 3월 5, 2024
비트 코인CME 비트코인 ​​선물은 투자자들이 $40,000 BTC 가격에 베팅하고 있음을 보여줍니다.

CME 비트코인 ​​선물은 투자자들이 $40,000 BTC 가격에 베팅하고 있음을 보여줍니다.

시카고상업거래소(CME) 비트코인 ​​선물이 바이낸스의 BTC 선물 시장 규모를 뒤집으면서 비트코인(BTC)에 대한 기관 투자자에 대한 수요가 11월 10일에 분명해졌습니다. BTC 파생상품 지표에 따르면, 해당 투자자들은 비트코인이 단기적으로 40,000달러를 넘어설 가능성에 대해 강한 확신을 보이고 있습니다.

CME 비트코인 ​​선물 미결제약정(USD). 출처: 코인글래스

CME의 현재 비트코인 ​​선물 미결제약정은 43억 5천만 달러로, 비트코인이 사상 최고치인 69,000달러를 기록한 2021년 11월 이후 최고치입니다. 이는 관심이 높아졌음을 분명히 나타냅니다. 그러나 추가 가격 상승을 정당화하기에 충분합니까?

CME의 눈부신 성장과 비트코인 ​​ETF 투기 현장

10월 중순 19억 3천만 달러부터 CME의 BTC 선물 미결제약정이 125%나 급등한 것은 의심할 여지 없이 현물 비트코인 ​​상장지수펀드(ETF) 승인에 대한 기대와 관련이 있습니다. 그러나 이러한 움직임과 시장 조성자 또는 발행자의 행동 사이에는 직접적인 상관관계가 없다는 점에 유의하는 것이 중요합니다. 암호화폐 분석가 JJcycles는 11월 26일 소셜 미디어 게시물에서 이 가설을 제기했습니다.

선물 계약과 관련된 높은 비용을 피하기 위해 기관 투자자에게는 다양한 옵션이 있습니다. 예를 들어, 자본이 덜 필요하고 유사한 레버리지 장기 노출을 제공하는 CME 비트코인 ​​옵션을 선택할 수 있습니다. 또한 캐나다, 브라질, 유럽과 같은 지역에서 규제되는 ETF 및 상장지수채권(ETN) 거래가 대안을 제공합니다.

세계 최대의 자산 관리자들이 미국 증권거래위원회에 달려 있고 1월 중순까지 예상되지 않는 결정에 따라 파생상품 계약을 사용하여 위험한 도박을 할 것이라고 믿는 것은 다소 순진해 보입니다. 그러나 CME 비트코인 ​​선물 미결제약정의 부인할 수 없는 증가는 기관 투자자들이 암호화폐에 관심을 두고 있다는 확실한 증거입니다.

1월 중순에야 예상되는 SEC의 결정에 따라 세계 최대 자산 운용사가 파생상품 계약으로 상당한 위험을 감수할 것이라고 생각하는 것은 순진해 보일 수도 있습니다. 그러나 CME 비트코인 ​​선물 미결제약정의 부인할 수 없는 증가는 암호화폐 시장에 대한 기관 투자자들의 관심이 높아지고 있음을 강조합니다.

11월 28일 CME의 비트코인 ​​선물은 극도의 낙관론을 예고했습니다.

CME의 비트코인 ​​선물 활동이 꾸준히 증가하고 있는 동안 가장 주목할만한 발전은 계약의 연간 프리미엄(기본 요율)의 급증이었습니다. 중립 시장에서 월별 선물 계약은 일반적으로 더 긴 결제 시간을 고려하여 5%~10% 기본 금리로 거래됩니다. 콘탱고(contango)라고 알려진 이러한 상황은 암호화폐 파생상품에만 국한된 것이 아닙니다.

11월 28일, CME 비트코인 ​​선물의 연간 프리미엄은 15%에서 34%로 급등했고, 결국 하루가 끝날 무렵 23%로 안정되었습니다. 기본 금리가 20%를 초과한다는 것은 상당한 낙관론을 의미하며, 이는 구매자가 레버리지 매수 포지션을 구축하기 위해 상당한 프리미엄을 지불할 의향이 있음을 시사합니다. 현재 지표는 14%로 비정상적인 움직임을 일으킨 요인이 더 이상 요인이 아님을 나타냅니다.

11월 28일 8시간 동안 비트코인 ​​가격이 37,100달러에서 38,200달러로 상승했다는 점은 주목할 가치가 있습니다. 그러나 둘 사이의 차익 거래는 밀리초 단위로 발생하기 때문에 이러한 급증이 현물 시장에 의해 주도되었는지 아니면 선물 계약에 의해 주도되었는지 판단하는 것은 어렵습니다. 거래자는 장중 가격 변동에 집착하는 대신 기관 투자자의 관심이 높아지는 것을 확인하기 위해 BTC 옵션 시장 데이터를 살펴봐야 합니다.

거래자가 비트코인 ​​가격 하락을 예상하는 경우 델타 스큐 측정항목은 7%를 초과할 것으로 예상되는 반면, 흥분 기간에는 일반적으로 -7% 스큐가 발생합니다.

Deribit 30일 BTC 옵션 스큐. 출처: 레비타스

지난 한 달 동안 30일 BTC 옵션 25% 델타 스큐는 지속적으로 -7% 기준점 미만을 유지했으며 11월 28일에는 -10%에 근접했습니다. 이 데이터는 CME 비트코인 ​​선물을 사용하는 기관 투자자들의 낙관적 정서를 뒷받침합니다. 잠재적 현물 ETF 승인을 앞두고 고래가 자산을 축적한다는 이론에 대한 의구심. 본질적으로 파생상품 지표는 과도한 단기 낙관론을 나타내지 않습니다.

Bloomberg의 ETF 분석가의 기대에 맞춰 고래와 시장 조성자가 SEC 승인을 90% 확신한다면 BTC 옵션 델타 스큐는 훨씬 낮을 것입니다.

그럼에도 불구하고 비트코인 ​​가격이 38,000달러에 육박하는 상황에서 현물 ETF 승인에 대한 희망이 원동력으로 남아 있는 한 상승세는 계속해서 저항 수준에 도전할 것으로 보입니다.

이 기사는 일반적인 정보 제공 목적으로 작성되었으며 법적 또는 투자 조언으로 간주되어서는 안 됩니다. 여기에 표현된 견해, 생각, 의견은 저자만의 것이며 코인텔레그래프의 견해와 의견을 반드시 반영하거나 대표하는 것은 아닙니다.


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