토요일, 2월 24, 2024
비트 코인BTC 선물 청산이 아닌 현물 거래량에 의해 비트코인 ​​가격이 42,000달러까지 상승

BTC 선물 청산이 아닌 현물 거래량에 의해 비트코인 ​​가격이 42,000달러까지 상승

지난 7일 동안 비트코인(BTC)은 무려 14.5% 급등하여 12월 4일까지 41,130달러로 20개월 최고치를 기록했습니다. 거래자들과 분석가들은 특히 1억 달러 규모의 공매도 청산으로 인해 추측에 휩싸였습니다. (약세) 비트코인 ​​선물은 단 24시간 이내에 이루어집니다. 그러나 BTC 파생상품 데이터를 자세히 살펴보면 현물 시장 활동에 주목하는 다른 이야기가 전개됩니다.

최근 비트코인 ​​선물 시장 청산이 미치는 영향

시카고상업거래소(CME)는 실제 비트코인이 거래되지 않는 비트코인 ​​선물에 대한 USD 결제 계약을 거래하지만, 이러한 선물 시장은 의심할 여지 없이 현물 가격 형성에 중요한 역할을 합니다. 총 미결제 금액이 200억 달러에 달하는 비트코인 ​​선물의 엄청난 규모는 전문 투자자들의 뜨거운 관심을 강조합니다.

같은 7일 동안, 총 미결제 계약의 1%에 불과한 2억 달러 상당의 BTC 선물 공매도가 청산되었습니다. 이 수치는 같은 기간 동안 거래량이 1,900억 달러에 달하는 것과 비교하면 미미합니다.

비트코인 선물은 미결제약정 및 거래량(USD)을 집계합니다. 출처: 코인글래스

거래량 인플레이션 가능성이 있는 것으로 알려진 CME에만 집중하더라도 일일 거래량 26억 7천만 달러는 24시간 청산 1억 달러를 쉽게 흡수했을 것입니다. 이로 인해 투자자들은 최근 비트코인 ​​랠리가 선물 시장 내 몇몇 고래를 표적으로 삼은 데 기인한 것인지 여부를 고민하게 되었습니다.

테이프 판독 기술을 사용하여 다양한 가격 수준에서 청산 정도를 측정하려고 시도할 수 있습니다. 그러나 이 접근 방식은 고래와 시장 조성자가 적절하게 헤지되어 있는지 또는 추가 증거금을 예치할 능력이 있는지를 고려하지 않습니다.

비트코인이 20개월 만에 최고치로 급등했음에도 불구하고 선물과 옵션 시장은 상대적으로 침체된 것으로 보입니다. 실제로 세 가지 주요 증거는 비트코인이 43,500달러 기준을 초과할 경우 단기 계약 청산이 연속적으로 발생할 것으로 예상할 만한 설득력 있는 이유가 없음을 시사합니다.

비트코인 파생상품은 과도한 낙관론의 징후를 보이지 않습니다

인버스 스왑이라고도 알려진 무기한 계약에는 일반적으로 8시간마다 다시 계산되는 내재 금리가 포함되어 있습니다. 플러스 펀딩 비율은 롱 포지션에서 레버리지에 대한 수요가 증가했음을 나타내는 반면, 마이너스 비율은 숏 포지션에서 추가 레버리지가 필요하다는 신호입니다.

비트코인 영구 8시간 평균 펀딩 비율입니다. 출처: Laevitas.ch

데이터에 따르면 12월 4일 8시간당 0.04%의 최고치를 기록했지만, 주당 0.9%에 해당하는 이 수준은 단명한 것으로 나타났습니다. 현재 0.4%의 주간 금리는 레버리지를 추구하는 매수 포지션에 최소한의 압력을 가하고 있으며 이는 소매 트레이더들 사이에서 긴박성이 부족함을 나타냅니다. 반대로, 곰들 사이에서는 지친 기미가 전혀 없습니다.

비트코인 무기한 스왑이 변칙적인 현상을 나타내는지 평가하기 위해 고정 자금 요율로 인해 전문 거래자들이 선호하는 BTC 월간 선물 계약에 관심이 쏠립니다. 일반적으로 이러한 계약은 연장된 결제 기간을 고려하여 5~10%의 프리미엄으로 거래됩니다.

비트코인 2개월 선물의 연간 프리미엄. 출처: Laevitas.ch

BTC 고정 기간 선물 계약 데이터에 따르면 12월 4일 최고 프리미엄은 12%였으며 현재는 11%에 머물고 있습니다. 특히 지배적인 강세 모멘텀을 고려하면 이 수준은 합리적인 수준으로 유지됩니다. 2021년 역사적 랠리에서는 프리미엄이 30% 이상 급등하여 비트코인 ​​파생상품이 주로 주도하는 랠리라는 개념에 더욱 도전했습니다.

궁극적으로 비트코인 ​​가격이 단 7일 만에 14.5% 급등하고 2억 달러 상당의 단기 선물 계약만 청산되면서 하락세가 보수적인 레버리지를 사용했는지 아니면 자신의 포지션을 보호하기 위해 마진 예금을 부지런히 늘렸는지에 대한 의문이 제기됩니다.

펀딩 요율과 선물 기준 요율을 고려할 때 $43,000를 초과하면 상당한 주식 손실이 발생할 것이라는 명확한 징후는 없습니다.

본질적으로 최근의 급등은 현물 시장 축적을 뒷받침하고 거래소에서 사용 가능한 코인 공급량의 감소를 찾습니다. 코인글래스(Coinglass)에 따르면 지난 주 동안 거래소는 8,275 BTC의 순 유출을 기록했습니다.

이 기사는 일반적인 정보 제공 목적으로 작성되었으며 법적 또는 투자 조언으로 간주되어서는 안 됩니다. 여기에 표현된 견해, 생각, 의견은 저자만의 것이며 코인텔레그래프의 견해와 의견을 반드시 반영하거나 대표하는 것은 아닙니다.


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